Напишем:


✔ Реферат от 200 руб., от 4 часов
✔ Контрольную от 200 руб., от 4 часов
✔ Курсовую от 500 руб., от 1 дня
✔ Решим задачу от 20 руб., от 4 часов
✔ Дипломную работу от 3000 руб., от 3-х дней
✔ Другие виды работ по договоренности.

Узнать стоимость!

Не интересно!

Модифицированный метод расчета ВНП инновационного. Модифицированный метод ВНП представляет собой более усовершенствованную

модель внутренней нормы прибыли. Он дает более правильную оценку

эффективности авансированных в проект средств и снимает проблему

множественности нормы прибыли. Этапы проведения расчетов следующие.

Первый шаг. Все денежные потоки доходов приводятся к конечной (будущей)

стоимости по средневзвешенной стоимости капитала и складываются по

годам.

Второй шаг. Полученная сумма приводится к настоящей стоимости по ставке

внутренней нормы прибыли проекта.

Третий шаг. Из настоящей стоимости доходов вычитается настоящая

стоимость инвестиционных затрат и вычисляется чистая текущая стоимость

проекта. Она сравнивается с настоящей стоимостью инвестиционных затрат и должна ее превышать (ЧТС больше настоящей стоимости затрат).

Каждый из методов оценки инвестиционных проектов дает возможность

менеджерам предприятия изучить характерные особенности проекта и принять

правильное решение.

Следовательно, основные критерии принятия инвестиционных решений

следующие:

отсутствие более выгодных альтернатив для вложения свободных денежных

средств;

минимизация риска потерь от инфляции;

краткость срока окупаемости капитальных вложений;

дешевизна проекта;

обеспечение стабильности поступлений доходов от проекта;

высокая рентабельность инвестиций после дисконтирования.

Используя комбинацию указанных показателей, инвестор (кредитующий его

банк) может принять обоснованное решение в пользу того или иного

проекта. Из данного набора инвестиционных критериев целесообразно

выделить ключевые и на их основе выбрать приемлемый для инвестора

вариант.

Главное требование к инвестиционному портфелю предприятия — его

сбалансированность. Это означает, что необходимо располагать проектами,

которые в настоящее или ближайшее время обеспечат предприятие денежными

средствами, а также перспективными проектами, которые принесут высокую

отдачу (в форме прибыли) в будущем.

Одновременно целесообразно доинвестировать денежные средства из

стареющих видов производства в более современные.

Очень часто на практике предприятие, выбрав рентабельный проект,

сталкивается с нехваткой денежных средств для его реализации. В таком

случае целесообразно осуществить дополнительные расчеты с учетом

привлечения внутренних и внешних источников финансирования.

Привлечение заемных средств для реализации проекта нередко повышает

рентабельность собственного капитала, вложенного в него. Однако это

наблюдается в том случае, если доходность инвестиций выше «цены кредита»

(средней ставки процента по банковскому кредиту). Максимизация массы

прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников

финансирования инвестиционной деятельности достигается в процессе

расчета эффекта финансового рычага.

Данный эффект заключается в том, что к норме прибыли на собственный

капитал присоединяется прибыль, полученная благодаря использованию

заемных средств несмотря на их плотность. В приведенном примере за счет

использования заемных средств норма чистой прибыли на собственный

капитал по проекту № 2 выше, чем по проекту № 1. Эффект финансового

рычага — 4 % (16 - 12) достигнут за счет того, что норма прибыли на

инвестируемый капитал превышает ставку ссудного процента. В нашем

примере такое превышение по проекту № 2 составляет 8 % (20 - 12). По

проекту № 1 эффект финансового рычага отсутствует, поскольку заемные

средства для его реализации не привлекались.