Напишем:


✔ Реферат от 200 руб., от 4 часов
✔ Контрольную от 200 руб., от 4 часов
✔ Курсовую от 500 руб., от 1 дня
✔ Решим задачу от 20 руб., от 4 часов
✔ Дипломную работу от 3000 руб., от 3-х дней
✔ Другие виды работ по договоренности.

Узнать стоимость!

Не интересно!

Венчурное предприятие

Многие предприятия сталкиваются с серьёзными проблемами в привлечении инвестиций в предлагаемые ими перспективные инновационные проекты. Хотя эти предприятия могут иметь научно-технический потенциал в виде завершенных разработок или доступа к ним и коммерческий потенциал в виде заключенных выгодных контрактов на поставку, потенциальные инвесторы не спешат покупать акции этих предприятий, а банки  предоставлять кредиты.

Дело в том, что профессиональные инвесторы часто предпочитают вкладывать средства не в предприятие, а в конкретный перспективный проект.

Они считают, что покупка акций даже успешных с финансовой точки зрения предприятий не принесет ожидаемого дохода, если у этого предприятия нет значительного научно-технического и коммерческого задела. В этом случае средства от продажи акций могут пойти на удовлетворение текущих нужд предприятия, таких как погашение долгов по зарплате и налогам, закупка сырья и материалов для других, не интересующих инвестора продуктовых линий. Все эти направления использования привлеченных средств не дадут прироста доходов фирмы, а доходность акций такого предприятия после дополнительной эмиссии уменьшится, так как общая масса распределяемой прибыли не увеличится, а количество собственников возрастет. Будущее финансовое состояние такого предприятия неминуемо ухудшится.

В то же время, если предприятие имеет перспективные или уже реализуемые инновационные проекты, инвесторы ищут форму инвестирования, которая исключала бы использование вложенных ими средств на финансирование деятельности предприятия, не связанной с осуществляемыми инновационными проектами. Как правило, право контроля за использованием вложенных средств не устраивает инвесторов, так как такой контроль затруднен и связан с дополнительными издержками.

Типичным способом решить возникшие затруднения является создание совместного с инвестором предприятия или создание фирмой - инициатором проекта дочернего предприятия. Вложив значительную часть уставного фонда в такое предприятие, инвестор может ввести своих представителей в совет директоров. Такие фирмы, создаваемые строго под проект, называются венчурными, а инвесторы, вкладывающие средства в такие фирмы (фактически в проект) - венчурными инвесторами.

Некоторые венчурные инвесторы ориентированы на получение дивидендов на имеющиеся акции или долю в венчурном предприятии когда оно начнет давать прибыль, но большинство из них склонны продать свою долю в венчурном предприятии по цене более высокой, чем величина их вложений. При этом, они выбирают момент продажи такой, при котором становятся ясными перспективы будущих денежных потоков, а основные денежные потоки ожидаются в будущих периодах. Именно такой подход соответствует максимальной остаточной стоимости предприятия, а следовательно и доли инвестора. При таком подходе инвестор вовсе не заинтересован в получении дивидендов на свои акции, а наоборот, заинтересован в реинвестиции всей получаемой при реализации проекта прибыли. Если инвестор имеет контроль над деятельностью венчурного предприятия, то он будет настаивать именно на таком использовании прибыли. Для того чтобы заинтересовать венчурного инвестора, необходимо не только обосновать эффективность проекта, но особенно важно обосновать будущую рыночную стоимость предприятия.