Напишем:


✔ Реферат от 200 руб., от 4 часов
✔ Контрольную от 200 руб., от 4 часов
✔ Курсовую от 500 руб., от 1 дня
✔ Решим задачу от 20 руб., от 4 часов
✔ Дипломную работу от 3000 руб., от 3-х дней
✔ Другие виды работ по договоренности.

Узнать стоимость!

Не интересно!

Финансирование инновационного бизнеса

Рис. 30. Основные источники финансирования инновационного бизнеса


Основные источники финансирования инновационного бизнеса приведены на рисунке (Рис. 30).

Самофинансирование

Как правило, возможности самофинансирования малых и средних предприятий ограничены и могут применяться только для небольших проектов в масштабе предприятия. Для инновационного бизнеса могут использоваться следующие источники самофинансирования:

n  из накопленных капитализированных прибылей (за счет фонда развития фирмы);

n  из накопленного амортизационного фонда и текущих амортизационных отчислений;

n  использование резервного фонда для покрытия временных текущих убытков предприятия, планируемых на период до выхода предприятия на проектные показатели объёмов продаж, превышающих порог безубыточности;

n  из собственного капитала предприятия, помещенного в уставной фонд.

Заемные средства

Более крупные инновационные проекты отраслевого масштаба как правило нуждаются во внешнем финансировании. Для финансирования инновационного проекта могут использоваться следующие виды заемных средств:

n  банковские и бюджетные кредиты (в первую очередь долгосрочный и среднесрочный инвестиционный кредит)

n  размещение облигаций предприятия;

n  коммерческий кредит поставщиков ресурсов (запасов сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий, услуг) при покупке этих ресурсов в рассрочку или с отсроченным платежом;

n  лизинг капитального оборудования с последующим его выкупом по остаточной стоимости. Возможен как оперативный, так и финансовый лизинг.

Привлеченные средства

К привлеченным средствам относят:

n  средства акционеров-учредителей (пайщиков) и от поступлений при продаже акций предыдущих эмиссий (в открытых акционерных компаниях);

n  размещение на фондовом рынке дополнительных выпусков акций или привлечение дополнительных пайщиков в закрытое АО.

Прочие нетрадиционные источники финансирования

К прочим источникам финансирования можно отнести:

n  инновационный кредит, предусматривающий конвертацию первоначально выданного кредита в пакет акций предприятия-заёмщика;

n  получение фьючерских контрактов на осваиваемую продукцию с предоплатой.

Принято считать, что наибольшую динамичность развитию фирмы на основе инноваций придает использование привлеченных и заемных средств (equity and debt finance). Они делают возможным финансирование новшеств, поддерживающих конкурентоспособность предприятия, не дожидаясь накопления фирмой достаточных собственных средств.

Привлеченные средства разделяют на инвестиции портфельных и стратегических инвесторов. Портфельные инвесторы ориентированы на покупку сравнительно небольших пакетов акций, не дающих им право на своих представителей в совете директоров и правлении компании. Стратегические инвесторы наоборот стремятся к приобретению крупных, или даже контрольных пакетов акций, для того чтобы иметь возможность влиять на дела в компании и тем самым получать дополнительный доступ к активам и прибылям компании, например в форме выгодных сделок, завышенных премий и так далее.

Финансирование инноваций из привлеченных средств иногда считают “внешним самофинансированием”. Полученные таким образом средства с точки зрения баланса фирмы являются собственными, просто дополнительно прибавилось число совладельцев. Эти средства ничего не стоят предприятию в том смысле, что не возникает никаких безусловных обязательств предприятия перед акционерами-пайщиками.

Финансирование инновации из заёмных средств более рискованно как для фирмы, так и для кредитора. Не зависимо от результатов получения прибыли кредит придется возвращать. Зато при хорошем обеспечении кредита со стороны предприятия и хорошей репутации получить кредит бывает проще, чем разместить на рынке новый выпуск акций.